今天（8月4日）又一家福田企业深圳嘉立创科技集团（股票代码001232）在深交所主板敲钟上市本次共计发行5556万股，首发定价84.46元/股，是2026年以来A股第二高价新股，也是今年A股第四大IPO。截至09时34分，嘉立创股价达212.8元，涨幅达到151.95%，总市值超过1182.2亿元。01嘉立创是做什么的很多人对嘉立创的认知，还停留在“PCB打样”阶段。但这家从华强北“一米柜台”成长起来的企业，已经跳出单一制造环节，成为了电子产业基础设施综合服务提供商。它的业务大致分为三块：一是电子产业链服务，覆盖PCB/FPC智造、SMT贴片加工、一站式元器件商城、激光钢网等全流程；二是机械产业链服务，包含3D打印、CNC加工、FA电气零部件商城等业务；三是国产化工业软件研发，从EDA设计工具、CAM生产软件到云ERP系统形成设计闭环。嘉立创电子及机械一站式智造传统电子制造厂通常服务于百万级大规模订单，而海量创业团队、科研机构、高校的小批量定制需求，长期面临交付周期长、价格高、质量不稳定的痛点。嘉立创通过“自建数字化工厂+线上平台”的模式，重构中小批量柔性制造流程，把分散的小订单整合成规模化产能。工程师在软件平台上完成电路设计后，即可一键下单全部硬件需求。将PCB打样成本从数千元降至数十元，交付周期从数周压缩至最快12小时。嘉立创0.6平方米的板材上，通过智能拼板算法自动组合了210款个性化电路板订单值得一提的是，它提供每月两次免费PCB打样服务，显著降低高校学生与年轻工程师的创新试错成本，有效推动科技成果转化。嘉立创技术交流社区据公开数据，截至2025年末，嘉立创在线自助下单网站注册用户超950万，全年处理订单2108万笔，覆盖全球180多个国家和地区，营收达102.32亿元，净利润13.06亿元。据招股书披露，本次募集资金主要投向高多层印制线路板产线、PCBA智能产线、研发中心及信息化升级、智能电子元器件中心、机械产业链产线五大项目。核心是进一步强化数字化制造能力，拓宽全链路服务的边界。从这个角度看，嘉立创已经不是传统意义上的制造工厂，而是电子制造领域的产业平台。02电子制造业数字化的行业红利市场看好嘉立创，本质是看好电子制造业数字化这一赛道前景。从需求端看，电子产业的迭代节奏正在重塑制造需求。AI硬件、人形机器人、智能终端的新品周期，已经从过去的以年计缩短到季度甚至月度，中小批量、多品类、快迭代的定制化需求持续爆发。“技术每周都在迭代，有时候就是改进一个关节，没几天就要在嘉立创平台下单，最快当天就能拿回样品来测试。”星际光年市场部负责人何敏敏接受采访时说。从供给端看，数字化技术正在重构柔性制造的成本曲线。通过工业软件自动排产、智能仓储联动、产线全流程数字化管控，小批量订单的边际生产成本大幅下降，交付效率显著提升。嘉立创CNC智造产线从产业环境看，行业数字化转型的政策土壤已经夯实。工信部等三部门印发的《电子信息制造业数字化转型实施方案》提出，到2027年规模以上电子信息制造企业关键工序数控化率要超过85%，形成100个以上典型场景解决方案。《深圳市“人工智能+”先进制造业行动计划（2026-2027年）》也明确提出，到2027年建成国家人工智能应用中试基地，开放百个工业应用场景，推广百个示范应用，电子制造也正是最重要的落地领域之一。而长江商学院对全国2016家规模以上工业企业AI应用专项调研显示，2026年初我国电子信息制造业的AI渗透率约为10%，大量中小工厂仍停留在半自动化、人工管理的阶段。电子信息制造业的数字化转型仍有较大空间。嘉立创这类平台型企业，更多扮演的是电子产业“公共基础设施”的角色，其核心价值不在于生产了多少PCB或元器件，而在于重构了电子制造的效率范式。03福田“智造”的差异化发展路径作为土生土长的福田企业，嘉立创依托深圳完整的电子信息产业集群，以及福田的金融资源、人才优势与信息枢纽地位，完成了从单一业务到全链路产业平台的扩张，这也是福田“智造”的典型样本。除嘉立创外，今年以来，福田“智造”企业在资本市场动作频频。6月26日，领益智造正式登陆港交所完成二次上市，募资总额约82亿港元，获得近百倍超额认购。这家全球消费电子精密功能件龙头企业，如今正加速向AI硬件、人形机器人、服务器液冷等新赛道转型。此外，多家福田智造企业也在推进股权再融资，协创数据拟募资80亿元布局AI算力重点；德明利拟募资32亿元用于扩产存储芯片及建设研发总部基地；智微智能拟募资28.7亿元加码智算产业；金百泽拟募资3亿元强化PCB与电子制造服务能力。这些企业的共性在于，聚焦研发设计、高端制造服务等高价值环节，高研发投入、高附加值、轻量化总部是它们的共同标签。截至2025年底，福田拥有3家本土世界500强企业，市级总部企业126家，新认定总部企业中，先进制造、互联网等创新型、链主型企业占6成。受限于土地空间，福田辖区内连片工业园数量有限，但福田的核心优势，在于集聚了全球前列的高密度金融资本、高端人才与产业信息，能够为企业提供从融资、研发到全球化布局的全链条支撑。今年以来，福田全面实施新质产业“十大社区、百万空间、千亿资本”能级提升行动计划，打造覆盖“空间-资本-政策-服务”的全周期支持体系，系统重构产业生态，对“智造”企业进行精准支持。依托“金融+科技”的双轮优势，福田走出了一条“总部研发+数字化服务+高端制造环节”的差异化路径。

来源：深圳发布今日（8月4日），深圳嘉立创科技集团股份有限公司（简称：嘉立创）正式登陆深交所主板。此次IPO，嘉立创发行价每股84.46元，开盘大涨超170%，市值破1000亿元。截至4日上午收盘，嘉立创涨131.97%，最新总市值为1088亿元。2006年，嘉立创从深圳华强北“1米柜台”起步，撑起了一个年营收超百亿元的PCB柔性智造产业互联网平台，也吸引了红杉中国、钟鼎资本、国投招商等知名机构陆续入场。从大普微到惠科股份、华润新能源，再到今天的嘉立创，深圳千亿IPO正络绎不绝。嘉立创的“超前一步”嘉立创专注于提供一站式的硬件创新服务。从电子产品的“内部核心”PCB（印制电路板）等部件到电子产品的外壳，甚至是包装用的纸箱，都能在线上下单，还能查看定制产品的生产流程。正是这些跨行业的布局，增强了企业市场竞争力。21世纪初，深圳华强北已经成为知名的电子产品集散地，在密密麻麻的“1米柜台”里，嘉立创也租下一间专注PCB打样的业务。当时，一块薄薄的PCB板常常让电子工程师们“头痛”不已。原因在于，设计完电路板后，工程师需要定制少量的“样板”。但大部分板厂都是一单一板的模式，通常会在一块大的PCB板上印刻多块相同的布线设计，即便只需几块“样板”，也要支付额外的成本。瞄准这样的痛点，嘉立创用“拼板”的方式将多个客户的小订单集中在一个大板生产，一块不到1平方米的大板上往往能组合几十甚至几百个订单。这一创新将PCB单次打样成本从数千元降至数十元，交付周期也从数周压缩至最快12小时。在这样一条条市场需求的推动下，嘉立创抓住深圳成熟的上下游产业链优势，不断拓展自身业务，持续成长，基于“市场需求”的调整也变成了“前瞻性”的布局。这种成长的基础，是深圳长期营造的优质产业生态。多年来，深圳着力构建高效便捷的产业链供应链，构建起法律、金融、物流在内的配套服务体系，比如在华强北，智能硬件从设计到量产仅需7天，创业者的平均研发周期缩短40%，这些都为企业发展、创客创新提供了有力保障。今年深圳新增上市公司4项指标居全国城市首位今年，深圳IPO爆发令人印象深刻。今年4月，深圳大普微电子股份有限公司作为国内企业级SSD领域的领军企业，正式在创业板挂牌上市，成为创业板未盈利创新企业上市标准启用后的首家上市企业。IPO上市后，大普微掀起火爆一幕——上市一个月，股价涨10多倍，市值一度冲破3000亿元。接着今年6月，扎根深圳的惠科股份登陆深交所主板，开盘涨400%，市值一度冲破5000亿元。7月，华润新能源在深交所上市，市值突破3000亿元。短短几个月，深圳已经跑出了多个千亿市值的IPO。截至8月4日，我市今年新增26家境内外上市公司（A股9家，港股17家），首发募资总额约927.89亿元，至此，我市在境内外上市公司总数达620家。值得一提的是，今年我市新增国内A股上市公司数量、港股上市数量、境内外上市数量、募资金额四项指标，均居全国城市首位。这些IPO并非偶然，而是产业链深度与创业密度的必然，彰显了深圳热带雨林式创新生态的丰沛动能和活力。

来源：南方日报4日，深圳嘉立创科技集团股份有限公司（下称嘉立创）在深交所主板上市，发行价84.46元/股，募资总额约46.93亿元。开盘一度最高到234.5元，截至10：00左右，股价突破千亿元。从“一米柜”起步，华强北到深交所4公里，嘉立创走了20年。本次发行获建滔、宁德时代等产业链龙头战略配售，网上申购倍数超4577倍。募资将投向高多层PCB、PCBA智能产线及机械产业链，进一步强化硬件创新“一站式”服务能力。AI进入物理世界后，竞争从模型能力延伸到真实硬件的迭代速度，与此同时，硬件创新的基础设施决定了创业团队能跑多快，而每一个新想法都需要从一块电路板开始。如今，工程师只需带着他们的创意与设计蓝图，即可实现“拎图入住”：从电路设计到电路板打样，从元器件贴装、到CNC加工再到外壳定制，一个产品的“硬装”与“软装”环节均可在嘉立创在线平台一站实现。四十多年前，“深圳速度”创造了三天一层楼的基建奇迹，成为中国改革开放的鲜明注脚。而深圳正在进行另一种更深层的创新节奏——“一个概念进，一个产品出”的一站式电子制造服务，大幅降低了硬件创新的门槛，为电子产业“中国创造”的崛起打下坚实基础。硬件创新从遥不可及到触手可及无论是光滑的果冻，还是专业工具的牢固握持，在深圳“模力营”AI生态社区，星际光年全栈自研的五指灵巧手，正通过一次次场景测试迭代，不断拓宽机器人与物理世界交互的边界。灵巧手作为机器人与物理世界之间的“最后一厘米”，是实现精细操作与智能交互的关键执行单元，其成熟度直接决定了智能体在现实环境中的适应与操作能力。而机器人身上最难做的部分之一，恰恰就是这只“手”。一只灵巧手，每个关节、每个版本都要打样、贴片、调试。放在过去，其中耗时耗力的程度难以估量。在嘉立创一站式研发加速帮助下，一天可能就有好几个版本同时在测试。一批年轻创业者正在把AI硬件创意推向现实。“技术每周都在迭代，有时候就是改进一个关节，没几天就要在嘉立创平台下单，最快当天就能拿回样品来测试。”星际光年市场部负责人何敏敏说。乒乒、乓乓，球速超过每秒5米，旋转落点瞬息万变……智元远征A3人形机器人在无遥控、无脚本、无人工干预的情况下实现全自主乒乓球对打，全程连续接球、攻防切换流畅连贯。在最近举行的世界人工智能大会与ChinaJoy展会上，都不时有“精灵”出没，成为全场最吸睛的“显眼包”，这背后，以智元机器人精灵G2 Air、远征A3等为代表，人形机器人从“能动”到“会干”，正在以秒为单位向前推进。这背后，都可以看到嘉立创的“身影”。硬件创新的速度与效率已成为制胜关键。以机器人行业为例，产品设计往往需要在电控系统、结构件、算法验证等多个环节同时推进，涉及PCB打样、元器件采购、组装调试等环节，一旦任何一个环节出现延误，整体研发周期就会被拉长。此外，在机器人设计过程中，工程师需要根据测试反馈迅速调整电路或结构，传统分散式供应链模式往往难以支撑如此高频的验证与小批量生产需求。嘉立创提供的不仅是降低成本和缩短时间的“方法论”，更是一种让硬件创新更接近软件开发节奏的新能力——机器人行业研发成本降低，迭代规则被重塑。当试错成本被压低、迭代周期被缩短之后，机器人团队敢试的方案就会更多，迭代速度会更快，整个研发节奏也会由谨慎排期转向快速奔跑，这正是AI项目从屏幕跨进现实的速度得以加快的底层支撑。从大规模生产走向大规模创新AI硬件的产品形态尚未定型，竞争关键不是第一次就想对，而是单位时间内完成更多轮真实验证。海量个性化需求快速落地背后，是嘉立创一套智造底座的支撑。比如，在一块仅0.6平方米的板材上，嘉立创自研的AI算法，能将数百款截然不同的创意订单精密拼合在一起。正是这种在方寸之间集纳千百种个性的能力，化解了个性化与规模化之间的矛盾，成为满足海量碎片化创新的隐形引擎。它让每一个微小、看似不划算的订单，都能搭上规模化产能的快车。嘉立创通过自动报价、审单、CAM、智能拼板、排产、仓储和履约系统处理异质订单。2108.18 万笔年度订单证明的是需求密度，不是某个大客户的单一产量。截至2025年末，嘉立创拥有959.16万注册用户、135.73万付费用户、超过658万EDA用户、超过5200万个累计设计项目；2025 年处理订单2108.18万笔，元器件现货SKU超过76万种，并建有五大数字化生产基地、两大电子元器件仓储基地，总面积约100万平方米。过去的规模经济来自把同一种产品稳定复制很多次；新的工业规模经济来自把海量不同创意组织进同一套系统，让更多想法做出第一件产品。而在深圳，生产从手机到运动相机，所需的元器件，在华强北1小时“通勤圈”内可全部配齐。近几年，小批量打样服务平台迅速发展。比如，在嘉立创旗下的在线服务平台上，电容、电阻、二极管、连接器、继电器、马达……各种元器件应有尽有，“一片起订，最快4小时发货”。据了解，数百万名工程师在这里实现“元器件自由”，该平台也成为不少研发团队的“第一站”，甚至成为硬科技企业的创新“试验场”。不仅如此，嘉立创已在支持更多低空飞行、航空航天领域的高频研发验证，并将进一步赋能医疗、可穿戴及农业机器人等场景，以接近标准件的成本，实现真正意义上的按需制造，让创业者的雄心能更快落地、跑进市场。面向未来产业，当制造成为创新加速器，每一次“打样”，都可能成为改变产业的起点。从卖产品到卖方案破局高端化值得注意的是，企业级EDA的竞争，也越来越不只发生在设计界面之内，而是延伸至整个数字化链条。嘉立创EDA企业版支持对接PLM、PDM、ERP、OA等系统，支持多格式导入导出与批量迁移，帮助企业更平滑地承接历史设计资产，降低切换与接入成本。这意味着，设计不再是前端孤立动作，而能够向物料、制造、流程管理等环节进一步延展。深耕微型传动领域二十余载，兆威机电已成长为国内最大、全球领先的一体化微型传动与驱动系统提供商，但面对日益复杂的研发协同挑战，兆威机电迫切需要构建一套既能以极简操作释放工程师生产力、又能守护核心设计数据安全的设计平台。嘉立创组建了专业技术团队，在全天候响应与专家陪跑机制下，为兆威机电提供深度技术培训与服务保障，通过建立器件标准库、PCB复用模块库以及协同设计功能，搭建起PCB标准化平台，解决了原本多工具并行下的数据隔离、标准不统一与协作效率不足等问题。最直观的改变，来自于日常设计效率的提升。中央库对接PLM物料信息的功能，大幅提升了设计效率，原来工程师画好图后还需要物料工程师一两天专门配BOM，现在画完图就直接出BOM，效率大大提升。在新一轮科技革命与产业变革交织的当下，制造业与服务业的边界日益模糊，制造业“服务化”推动价值链向高端跃升。以嘉立创为代表，正以“制造”与“服务”的双向奔赴，向价值链高端延伸，将研发设计、解决方案、运维管理等服务嵌入产品全生命周期，实现从“产品供应商”到“综合服务商”的转身，在服务增值中开辟增长新空间。从一张草图，到全球市场的产品——物理距离正被无限缩短，物理AI的路，也越走越宽。

内容来源：深圳报业集团8月4日，深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）将登陆深圳证券交易所主板。作为经营体量稳步增长、具备成熟运营体系的实体制造服务商，嘉立创搭建起覆盖EDA/CAM工业软件、印制电路板、电子元器件分销、PCBA贴片加工、3D打印与CNC精密机械零部件的一体化服务体系，是国内为数不多打通电子、机械硬件试制全流程的综合服务龙头，也是行业内具备产业革新价值的硬件研发配套综合服务商。本期对话嘉立创，解读企业一体化发展路径与上市后长远布局。Q1：锚定硬件研发配套赛道，区别于传统制造与分销企业招股书中将嘉立创定义为具备行业变革意义的电子产业基础设施综合服务商，伴随物理AI技术落地，机器人、智能穿戴、工业智能装备等实体硬件迭代需求持续释放，如何理解这一定位？企业与传统PCB生产厂商、元器件分销商的核心区别体现在何处？A：硬件产业配套服务，是为硬件研发团队提供图纸落地、样品试制、批量验证的完整支撑体系。物理AI技术正从软件算法延伸至各类实体终端，每一次产品功能升级，均需完成电路设计、物料选型、电路板加工、贴片组装、结构件加工与整机可靠性测试整套流程，嘉立创数字化服务平台，恰好为全流程硬件创新提供线上可协同的研发制造配套体系。传统PCB企业（Printed Circuit Board，印制电路板企业）仅聚焦电路板单一工序加工，元器件分销商仅负责电子物料供应；嘉立创则以硬件研发全流程需求为核心，打通工业设计软件、电路板生产、元器件采购、贴片组装、精密机械加工各环节流程。客户可在线完成方案设计、智能报价、订单下达、生产进度追踪与成品交付全流程操作，依托自有数字化管控系统与全国生产仓储基地，承接大批量、多规格、高频改版的样品及小批量订单，核心价值在于压缩硬件研发各环节沟通成本，整体提升创新落地效率。Q2：扎根深圳福田，依托本土产业生态构筑规模化服务能力嘉立创总部落地深圳福田，依托深圳完备的电子信息产业链与产业互联网环境成长为一站式电路板服务龙头，深圳本地完善的硬件上下游资源、科创企业集群，为企业发展带来哪些独特发展优势？A：深圳得天独厚的产业密度是企业发展核心优势，本地集聚大量硬件研发工程师、元器件供应商、方案设计企业、初创团队与终端制造厂商，市场需求、物料供给、生产反馈、产品验证各环节距离大幅缩短。扎根福田的区位优势，让企业能够持续对接高端人才、前沿技术、产业资本与一线市场信息；珠三角完善的电子加工配套资源，也为快速打样、跨工序协同生产提供坚实基础。嘉立创将深圳地理集聚带来的快速响应优势，转化为可全国复制的标准化数字化体系。针对多规格、多版本样品小批量订单，企业通过线上自助下单、系统自动报价、智能工艺处理、自主拼板算法与柔性排产体系，每日承接数万款差异化电路板订单同步投产，最快可实现12小时交付。简言之，深圳为企业提供源源不断的硬件创新需求与完整供应链支撑，嘉立创则将城市产业效率转化为面向全国乃至全球研发工程师的标准化配套服务。Q3：产业链并购补齐业务版图，一体化协同成效持续兑现企业自2006年成立以来，逐步打通工业软件、电路板、元器件、贴片组装、精密机械加工全产业链，此前完成中信华、立创电子等主体整合，本次产业链整合核心逻辑是什么？整合带来的业务协同，在经营数据上有哪些直观体现？A：2021年系列主体整合并非单纯扩大资产规模，核心目标是围绕同一批硬件研发客户补齐上下游业务短板。中信华主体具备中大批量电路板生产能力，整合后企业实现样品、小批量至中大批量电路板业务全覆盖；立创电子主营线上元器件分销，业务处于贴片加工上游，客户群体与电路板业务高度重合。通过整合，企业将分散的设计、物料、制造资源统一归集至同一线上平台、生产基地与仓储体系，实现客户一站式采购服务。一体化协同价值已在经营数据中持续兑现：2025年企业电路板、电子元器件、贴片组装主营业务收入分别达38.84亿元、36.51亿元、17.89亿元，其中贴片组装业务同比增长49.68%，同步带动电路板配套增收4.69亿元。2026年一季度，三大核心业务营收均实现同比增长，产业链一体化布局带来的业务联动效应成为业绩增长重要驱动力。Q4：全流程服务构筑差异化壁垒，避开行业同质化价格竞争行业内多数企业仅布局单一业务板块，嘉立创是国内少数同时覆盖电子、机械硬件试制全流程的企业，全链条一体化形成的竞争壁垒体现在哪些方面？当前行业主要竞争者有哪些，企业差异化竞争思路是什么？A：一体化服务带来的核心竞争优势，并非简单叠加多项业务品类，而是实现单个硬件项目全流程数据、工艺、交付资源互通共享。研发人员完成电路设计、物料清单选型后，可直接衔接电路板、贴片加工、结构件生产，设计规范、历史订单数据、成熟工艺参数全部互通，规避多供应商对接产生的信息偏差与版本失误；平台整合海量分散订单，形成集中采购、智能拼板、柔性排产的规模效益，进一步压缩综合生产成本。当前行业呈现分环节竞争格局：电路板样品、小批量赛道竞争者包含兴森科技、金百泽、迅捷兴，以及华秋智联、捷配等线上服务平台；线上元器件分销领域则有云汉芯城、电子网等同业主体。嘉立创并未参与单一环节低价竞争，而是持续优化一站式全流程服务体验，迭代数字化运营系统、升级柔性制造产线、稳定产品交付品质与时效，并将成熟数字化服务模式延伸至精密机械加工赛道。这套横跨工业软件、供应链、生产制造、仓储物流的综合运营体系，需要长年数据、资金、工艺与客户资源沉淀，行业短期难以复制。Q5：多元客户结构分散经营风险，一站式体系支撑高复购运营企业客户主要分为初创企业、高校科研院所、头部硬件厂商三类，如何评判当前客户结构均衡度？平台累计959万注册用户、年处理超2100万笔订单，客户留存与重复采购的底层逻辑是什么？A：企业不以三类客户固定占比评判结构均衡，更看重客户来源广度、需求分散度与下游应用多元性。初创企业与独立工程师带来高频改版、小批量试制需求；高校及科研院所承载前沿技术样品验证业务；头部硬件企业提出高标准工程落地、稳定批量交付要求，三类客户需求形成互补。同时业务覆盖消费电子、工业控制、汽车电子、通信、航空航天等多领域，大幅降低对单一行业、单一客户的经营依赖。截至2025年末，平台累计注册用户959.16万，全年付费客户135.73万，处理订单2108.18万笔。客户持续复购源于三层核心逻辑：其一，硬件研发本身需要多轮样品制作、版本迭代与可靠性验证，天然具备高频采购属性；其二，同一平台可留存历史设计文件、物料清单、成熟工艺方案，大幅降低重复开发成本；其三，电路板、元器件、贴片、机械加工各业务可相互导流转化。企业现有客户复购率超50%，客户年均下单频次超6次，是交付效率、产品品质、综合成本与一站式服务共同作用的结果。Q6：匹配主板大盘企业定位，依托资本市场夯实长期发展企业最终选择登陆深交所主板，未申报科创板、创业板，结合“大型实体制造服务商、业绩持续稳定”的企业定位，选择主板的核心考量与匹配逻辑是什么？A：登陆深交所主板，是企业发展阶段、经营规模与资本市场定位双向匹配的选择，各板块仅定位区分，无优劣之分。嘉立创已搭建成熟稳定的采购、生产、线上销售体系，经营体量、持续盈利水平与行业代表性均契合主板服务大型稳定实体企业的定位。2023至2025年，企业营业收入自67.26亿元增长至102.32亿元；扣非前后孰低净利润分别为6.58亿元、9.25亿元、12.29亿元，三年经营活动现金流净额累计达49.71亿元，盈利与现金流基本面扎实。区别于单纯依靠产线扩张的制造企业，公司依托工业软件、数字化平台串联柔性生产，业务模式具备产业互联网属性。主板上市渠道能够完整展现大型产业配套服务商综合价值，同时依托深圳本地资本市场完善公司治理结构、提升行业品牌公信力，为后续产能扩建、技术研发、全球化市场拓展提供长期资金支撑。Q7：42亿元IPO募资投向五大板块，全方位补强全产业链能力本次IPO募集资金总额42亿元，全部用于五大主业升级项目，分别为高多层电路板、贴片智能产线、研发信息化中心、智能元器件仓储、精密机械产业链基地，各项目建设目标、建设周期、规划新增产能与预期效益如何？A：五个项目均围绕主业补强，总投入42亿元。高多层PCB项目投入12亿元，在江苏建设产线，建设期24个月，测算年均新增营收23.23亿元、净利润4.08亿元；PCBA智能产线投入11.5亿元，在珠海、韶关等地分步建设并与PCB协同，建设期24个月，测算年均新增营收14.52亿元、净利润2.43亿元；研发及信息化项目投入4.8亿元，在深圳升级EDA、CAM、智慧运营和数字中台，建设期12个月，不单独核算直接收益；智能元器件中心投入7.4亿元，用于智能仓储、SKU扩充和质量实验室，建设期24个月，测算年均新增营收11.51亿元、净利润0.65亿元；机械产业链项目投入6.3亿元，建设FA商城、CNC和3D打印基地，建设期24个月，测算年均新增营收3.98亿元、净利润0.87亿元。（募投项目实际释放以建设、爬坡及后续法定披露为准；上述收益为可行性测算，不构成业绩承诺。）Q8：AI硬件迭代催生试制需求，行业现存多重痛点待突破当前机器人、AI终端、智能装备产业快速发展，硬件样品试制、小批量验证需求同步扩容，企业如何预判未来3—5年样品小批量配套赛道发展空间？目前行业仍存在哪些亟待解决的痛点？A：多家行业研究机构数据显示，未来3—5年硬件样品、小批量配套市场规模将持续扩容，行业增长不只体现在订单总量提升，更呈现产品版本迭代提速、电子与机械结构同步开发的新特征。机器人、AI眼镜、智能装备等产品把算法带入真实世界，一次升级往往需要重新验证传感、控制、功耗、散热、结构和可靠性，研发由“做出第一版”转向持续迭代，与嘉立创服务的多品种、小批量、短交期场景高度契合。行业仍需解决多供应商信息割裂、设计与制造规则脱节、小批量成本高且交期不稳、元器件质量与供应保障复杂，以及样机到量产缺少连续工程能力等痛点。公司将加强DFM、数字化排产、质量追溯和电子机械一体化服务，让研发团队更专注于产品本身。Q9：立足深圳产业资本双重优势，冲刺全球硬件配套服务商国内高端制造产业持续扩容，资本市场持续加大对实体制造业扶持力度，登陆主板后，企业如何依托深圳产业、资本双重资源，推进全球电子机械硬件配套服务商长期发展目标？A：登陆主板是新起点，公司的长期目标仍是成为全球领先的电子及机械产业链基础设施综合服务提供商。上市后将重点做好四件事：第一，审慎推进42亿元募投项目，补强高多层PCB、PCBA、元器件仓储、研发信息化和机械产业链能力，按照需求有序建设、爬坡；第二，继续扎根深圳，利用工程师、软件人才、电子供应链和创新企业密集的优势，加大EDA/CAM、智能排产、数字中台和制造工艺研发；第三，以电子和机械全产业链为两翼，提升从设计到样机、再到小批量验证的连续服务能力，稳步完善海外市场的本地化服务与合规体系；第四，严格按照上市公司要求完善治理、信息披露、募集资金管理和投资者沟通。资本应服务长期能力建设，公司将以稳定交付、技术投入、经营质量和全球客户价值检验发展成果。

来源：格隆汇深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）已公布网上申购情况及中签率、网上摇号中签结果和网下发行初步配售结果。根据公告，本次网上发行有效申购户数超过1636万户，有效申购股数超过1445亿股，回拨后最终中签率约0.0218%，有效申购倍数超过4577倍。这样的热度并不令人意外。本次战略配售最终获配994.55万股，约占发行数量的17.90%。除高管与核心员工专项资产管理计划外，其他参与战略配售的投资者包括建滔、宁德时代、建发新兴、前海弘盛、思格新能源、康冠科技、厦门产投等，合计获配497.28万股，占比8.95%。建滔作为全球覆铜板龙头，处于PCB产业链最上游原材料环节，宁德时代是新能源产业链核心龙头，康冠科技布局智能终端产品制造。不同环节头部企业选择参与战略配售，侧面证明嘉立创在硬件产业链中的基础设施价值。而早在2021年1月，嘉立创就获得红杉瀚辰、钟鼎六号等投资机构加持；2022年8月其引入先进制造产业基金等领先的机构。申万宏源研究所把嘉立创定义为国内最大PCB互联网平台，国泰海通证券研究所则指出其是稀缺的硬件创新基础设施平台。一、撕下PCB标签，本质是硬件创新底座嘉立创因涉及PCB业务，会被部分投资者解读为PCB公司。但纵观A股PCB板块，标的众多但大部分是单一制造工厂。招股书及研报等资料，一般选择兴森科技、金百泽、迅捷兴、四会富仕、强达电路、云汉芯城作为嘉立创的可比公司，然而它们的业务重心仍主要停留在制造环节。嘉立创从诞生之日起，就不像是一家单纯的PCB代工厂。它最早解决的是工程师PCB打样的痛点。当年工程师想要一张样板，传统工厂要么不接散单，要么报价高得离谱。嘉立创把不同客户的打样需求通过算法整合，让批量打样成为可能。这一步奠定了嘉立创的基因，即服务碎片化的海量需求，用数字化手段解决长尾问题。这也为后来其贯穿硬件创新全业务链条的数字化运营模式奠定基础。然而，PCB只是它选择的第一个场景。截至目前，嘉立创通过业务条线的垂直化整合和产业链的纵向延伸，已打造了覆盖前端客户服务、中端技术支持和后端智慧工厂、电子装联的一体化服务体系。申万宏源指出，嘉立创革新了传统工厂应对长尾需求的服务模式。上游，嘉立创自研的EDA工业软件成为抓取前端硬件设计流量的天然入口；中游，公司通过自建的下单网站和自有的生产仓储基地提供服务，并已建立五大现代化数字生产基地；下游，公司自营自建电子元器件线上平台立创商城，并通过PCBA业务解决贴片组装需求。在此基础上，公司通过切入机械产业链开辟新的增长曲线，把服务边界延伸至机电一体化硬件开发场景。这套商业模式的核心逻辑不是简单地实现业务多元化，而是构建产业互联网特有的飞轮效应。海量多品种、小批量订单带来数据沉淀，数据沉淀驱动智能算法优化，算法的优化将提升制造效率，效率的提升可吸引更多订单。除此之外，嘉立创面向持续活跃的工程师群体，客户一旦接入平台体系，业务交叉转化率远高于传统制造企业。另外，不同于传统PCB大厂大多对接项目制客户，订单完成即结束合作；嘉立创服务持续迭代的研发群体，不容易受单一行业周期剧烈扰动，客户粘性具备本质差异，天然拥有更强的经营韧性。截至2025年末，嘉立创在线自助下单网站累计注册用户达959.16万，付费用户超130万，年度订单数量超2108万笔。用户规模本身就是平台型企业的核心资产。浓厚的互联网平台属性，让它的角色早已超越电路板加工与简单订单撮合。这也是申万宏源将其定位为国内最大PCB互联网平台的核心依据。在此之上，国泰海通证券提炼出更具前瞻性的结论：嘉立创是硬件创新基础设施。硬件创新基础设施，承载着产业变革下长远的时代使命。AI浪潮推动人形机器人、边缘算力终端、新能源硬件迎来集中爆发，硬件创新不再是少数大型企业专属赛道，无数初创团队、科研机构、产业研发部门都需要低成本、高效率的试制通道。长期以来，国内硬件创新链条存在明显断层，各环节分散在不同主体，研发人员需要多头对接，反复沟通调试，拉长产品迭代周期。嘉立创将产业资源整合为一套标准化、可普惠开放的公共服务体系，刚好补齐国内硬件创新链条中长期缺失的一环。放眼更长的时间维度来看，这套基础设施的价值，将伴随物理AI时代持续放大。全球产业竞争重心持续向硬件自主创新倾斜，市场需要一个能够承接海量创新试错需求的公共载体，降低整个行业的创新成本，缩短国产硬件技术落地的时间窗口。这正是机构认定其为稀缺标的底层逻辑。A股市场，同时拥有一体化硬件创新闭环与千万级开发者生态的硬件服务平台，仅此一家。二、突破百亿营收关口。平台价值有望持续兑现2025年，嘉立创营收首次突破百亿元，达到102.32亿元，同比增长28.40%；净利润13.06亿元，同比增长23.93%。本次发行价格84.46元/股，公开发行股票5556万股，发行后总股本55556万股；按发行价格计算，发行后总市值约469亿元，对应2025年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为38.19倍。对照来看，以7月30日收盘价为基准，招股书选取的可比公司同期平均市盈率（剔除异常值后）显著高于上述水平。另据iFind金融终端数据，PCB概念板块中（剔除负值，选取市值100-1000亿元上市公司），平均市盈率高达107.5倍。拉长时间段来看，近三年嘉立创的营收复合增长率23.34%，净利润复合增长率为33.45%，显著高于营收增速，规模效应在显现。进入2026年，第一季度嘉立创继续延续高增长，营收约30.29亿元，同比增长45.29%，净利润约3.76亿元，同比增长51.71%。值的一提的是，具体的业务结构变化释放出的信号也不应忽视。2025年，PCB业务收入为38.84亿元，占比39.31%。嘉立创实现64层PCB、HDI板、FPC四层板等高端化产品量产。另一边，PCB仍是最大板块，但占比已经降到四成以下；同期，PCBA业务实现收入17.89亿元，同比增长49.68%；以机械产业链服务为代表的其他业务收入同比增长77.80%。这两块高增速业务的占比在持续提升，收入结构在向更高附加值的方向优化。登陆资本市场有望加速这一进程。本次公开发行募集资金扣除发行费用后的净额，拟投向高多层印制线路板产线建设项目、PCBA智能产线建设项目、研发中心及信息化升级项目、智能电子元器件中心及产品线扩充项目、机械产业链产线建设项目。总体来看，短期将扩充产能夯实供给基底，长期完善平台服务生态。这有利于嘉立创以工艺升级对接前沿硬件研发需求，持续增厚用户价值、拉长客户生命周期，并打造硬件创新基础设施核心壁垒。结语嘉立创从来不止是一家电路板工厂，更像是一座连通千万工程师、贯穿硬件研发全流程的产业普惠平台。如今站上资本市场的新舞台，嘉立创面临的考题早已跳出短期盈利维度。未来更关键是，其能否在更长周期、更大尺度下持续落地，最终承担“硬件创新基础设施”的时代分量。